Analis Kaji Kesalahan Kebijakan Fed & Data Inflasi, Prospek Harga Emas Meningkat

Prospek harga emas terlihat lebih baik memasuki minggu ketiga tahun baru. Analis menimbang konsekuensi dari kesalahan potensial kebijakan moneter karena Federal Reserve menjadi lebih hawkish di tengah data inflasi terbaru.

Ancaman inflasi akhirnya mendorong harga emas lebih tinggi karena investor memperkirakan tekanan harga akan terus meningkat. Emas berjangka Comex untuk Februari terakhir diperdagangkan di level $1,816.90, naik lebih dari 1% pada minggu lalu.

Dua kumpulan data utama yang menjaga pasar dalam suasana risk-off adalah inflasi dan penjualan ritel. Di A.S., inflasi berjalan pada laju terkuat sejak 1982 pada bulan Desember, naik 7% selama 12 bulan terakhir. Sementara itu, penjualan ritel mengalami penurunan terbesar dalam sepuluh bulan, turun sebesar 1,9%.

Dua pendorong besar untuk emas ke depan adalah dolar AS dan imbal hasil obligasi. Dolar telah melemah, memberikan ruang bernafas untuk emas, sementara imbal hasil obligasi baru saja menghentikan kenaikanya.

"Lihatlah seberapa tinggi imbal hasil Treasury telah berjalan. Pasar memperkirakan peluang lebih dari 90% bahwa Fed akan menaikkan suku bunga pada bulan Maret. Dan emas mengalami minggu terbaiknya dalam beberapa bulan," analis pasar senior OANDA Edward Moya mengatakan kepada Kitco News. "Emas tidak mampu menembus level tertinggi baru-baru ini, tetapi segalanya terlihat cukup bagus."

Emas mengawasi kemana dolar AS pergi dari sini. Pemulihan Eropa bersama dengan penguatan baru euro dapat memainkan peran penting dalam menentukan arah greenback.

"Ada banyak pandangan yang bertentangan tentang kemana dolar akan pergi. Anda harus mulai melihat pemulihan ekonomi global yang lebih baik, yang akan mendorong banyak potensi pertumbuhan di Eropa dan dapat menghasilkan dolar yang lebih lemah. Kisah pertumbuhan euro ditangguhkan dari 2021 hingga 2022," jelas Moya.

Juga, pembacaan inflasi terbaru mendorong The Fed untuk bertindak cepat karena tampaknya berada di belakang kurva. "Mereka berjuang. Kami akan melihat sejauh mana neraca berjalan. Ini akan menentukan apa yang terjadi dengan kurva imbal hasil - salah satu pendorong yang lebih penting untuk emas. Dan di bagian belakang sedang berjuang untuk menanjak," tambah Moya.

Setelah kenaikan suku bunga pada bulan Maret, kenaikan kedua bisa terjadi pada bulan Juni, bersama dengan limpasan neraca. Di sinilah para analis akan mulai khawatir tentang potensi kesalahan kebijakan dan dampaknya terhadap perekonomian. "Salah satu hal yang tidak dapat dikendalikan oleh siapa pun adalah risiko terhadap ekonomi AS. Kebijakan Fed mungkin dapat membalikkan kurva dalam satu atau dua tahun ke depan. Semua risiko ini meningkat," kata Moya.

Tahun lalu, The Fed mengatakan mengharapkan pertumbuhan dan kenaikan suku bunga yang sangat lambat. Tetapi sebaliknya, kita melihat inflasi 7% dan pengetatan yang agresif, kata Moya. "Kemungkinan kesalahan kebijakan bisa positif untuk emas. Jangka panjang, Anda akan melihat permintaan emas batangan karena hal itu," katanya.

Ekuitas kemungkinan akan membantu emas bergerak lebih tinggi minggu ini, kata pialang komoditas Senior RJO Futures Bob Haberkorn. Ini adalah hubungan yang tidak biasa untuk emas dan ekuitas, tetapi ini adalah perdagangan COVID. "Emas memiliki peluang untuk bergerak lebih tinggi minggu ini. Ekuitas akan sedikit lebih kuat, dan itu akan mendorong emas kembali ke level $1.830. Perdagangan COVID telah menurunkan ekuitas, menurunkan emas," Haberkorn mengatakan kepada Kitco News.

Emas telah berjuang di sekitar level $1.830 karena narasi bersaing dari percepatan inflasi dan kenaikan imbal hasil, Haberkorn menambahkan. "Imbal hasil akan lebih tinggi dengan inflasi yang memanas. Dan emas berada dalam kisarannya. Kedua narasi itu bersaing. Minggu ini, tergantung pada bagaimana hasil terlihat, kita bisa mencapai antara $1.830 dan $1.850," katanya. "Jika imbal hasil obligasi tidak melakukan apa yang mereka lakukan, emas akan menjadi $50-$70 lebih tinggi."

Moya mengamati level $1,833 per ons minggu ini. "Jika kita bisa menembusnya dan kemudian menahan $1.840 per ons selama sehari, dan kita bisa melihat momentum bullish," katanya.

Data Untuk Diperhatikan

Ini akan menjadi minggu perdagangan yang singkat karena pasar ditutup pada hari Senin untuk Hari Martin Luther King, Jr.

Kumpulan data yang harus diperhatikan adalah indeks manufaktur N.Y. Empire State pada hari Selasa, izin bangunan dan perumahan dimulai pada hari Rabu, klaim pengangguran, indeks manufaktur Fed Philadelphia, dan penjualan rumah yang ada di hari Kamis. (frk)

Sumber: Kitco News